[摘要] 5月居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，虽然没有超出此前的预期，但这一涨幅已经创下了34月新高。而另一方面，多项数据表明，经济增速已经开始出现下滑。高通胀与低增长的格局给当前及今后的政策走向提出了新的要求。
经济走势疑问之二 何时选择加息手段？
■新增贷款创30个月新低
央行13日公布的数据显示，5月份，人民币贷款增加5516亿元，同比少增1005亿元。这一数值明显低于市场此前的预期，WIND统计的16家主流机构的预测均值为6146亿元。当月的货币供应增速也明显放缓。5月末，M2同比增长15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点。这一数据也低于WIND统计的机构预测均值15.6%。
分析人士认为，新增贷款明显回落主要是受信贷管控持续较严、准备金率连续上调的累积影响以及差别准备金率动态调整措施的约束。
■6月仍有一次加息？
在11日召开的第五届中国经济增长与周期论坛上，中国社科院学部委员张卓元等专家表示，2011年稳定物价总水平是作为宏观调控首要任务，预计今年全年CPI涨幅约在5%左右，而受到翘尾因素影响，6月份CPI涨幅可能突破6%。此前市场普遍预期，上周末央行将会加息，但最终没有等来加息的消息。连同端午在内，这已经是第二次加息落空。持续高涨的物价水平再次将加息推上前台，何时选择加息成为人们最为关注的问题。
山西证券宏观研究员伊磊表示，由于五六月份CPI仍将维持高位，加息可能性仍较大，维持6月份加息一次的判断。而就在昨日下午，央行年内第六次提高存款准备金率至历史新高。
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